港口煤价跌幅扩大 国企改革再起波澜看好4股

导读:

本周处于月初月末调价节点，下游不存在急切补库存的情况，耗煤企业本就稀少的采购量再度收缩，港口煤价呈现下降趋势。近期港口煤价将继续因大型煤企降价和部分自燃过火煤甩卖两原因再次下跌，但是整体而言将会保持震荡盘整的态势。

投资要点：本周处于月初月末调价节点，下游不存在急切补库存的情况，耗煤企业本就稀少的采购量再度收缩，港口煤价呈现下降趋势。近期港口煤价将继续因大型煤企降价和部分自燃过火煤甩卖两原因再次下跌，但是整体而言将会保持震荡盘整的态势。在南方沿海地区高温，煤炭需求增加，电厂日耗量本周继续反弹，煤炭库存上升，存煤天数下降。国内炼焦煤、喷吹煤受制于下游钢铁化肥行业低迷影响，成交清淡。国际市场方面，国际三港煤价指数走势分歧。国内航运价在连续两周下跌情况下本周所有回升。虽然短期国内煤炭市场实现了供需平衡，但还很难改变煤炭行业衰落局面；近期国企改革风再度来袭，我们相对看好：上海能源(600508,股吧)、中煤能源、大同煤业(601001,股吧)、平庄能源(000780,股吧)。

上下游动力煤煤价维持盘整态势:本周处于月初月末调价节点，下游不存在急切补库存的情况，耗煤企业本就稀少的采购量再度收缩，港口煤价出现下降趋势。目前在国内煤炭供需基本平衡的微妙态势下，煤价无上涨动力，也无下跌风险，整体将会保持震荡盘整的态势。

布伦特原油现货价格继续下跌，国际油价与国内煤价比值继续走低：布伦特原油现货价格下跌3.36美元/桶至48.49美元/桶，跌幅6.48%。截至8月7日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值3.26，环比下降0.2点；国际油价与国内煤价比值2.96，环比下降0.21点。伊朗解禁持续发酵,导致石油价格一跌再跌,已经跌破50美元/桶，另一方面，对中国原油需求减少的预期和情绪，也令油价走低。

秦港煤炭库存下降，锚地船舶数量增加：本周秦港煤炭日均调入量环比下降9.2万吨至56.8万吨/日，降幅14%。本周日均调出量环比上升5.9万吨至66.5万吨/日，升幅9.7%。截至8月7日，秦港库存660.5万吨，环比下降63万吨，降幅8.7%。广州港煤炭库存225万吨，环比下降5.11万吨，降幅2%；本周秦皇岛港日均锚地船舶32艘，较上周增加9艘，增幅36%。秦港本周锚地数量虽然基本保持在30艘左右，南方地区近期的高温天气导致需求的增加，煤炭需求企业派船增加，港口锚地船舶数量上升，港口调出量增长明显。电厂煤炭日均耗煤上升，存煤可用天数减少：六大电厂日均耗煤环比上升7.53万吨至71.46万吨，环比升幅11.78%。库存环比上升35.19万吨至1336.83万吨，环比升幅2.7%，存煤可用天数减少1.65天至18.71天本周南方沿海大部分地区气温较上一周明显上涨，居民用电需求进一步加强，带动电厂日耗大幅上涨，而与此同时煤炭库存也在小幅继续攀升。第13号台风“苏迪罗”即将影响我国东南沿海地区，南方将迎来大量的降水，预计电厂煤炭需求将快速回落。

国内、国际海运费环比上涨：国内主要航线平均海运费环比上涨1.8元/吨至27.325元/吨，涨幅7.05%。澳洲-中国煤炭海运费（载重15万吨）环比上涨1.105美元/吨至7.35美元/吨，涨幅17.7%。国内海运费在电力企业需求增加的背景下，开始反弹，但是受后期需求回落影响，预计难以持续。而国际海运费受海岬型船需求持续强劲提振。