中国沿海(散货)运输市场周度报告 (2018.5.25)

政策影响开始显现 运输需求逐步转冷

本周，由于煤炭市场调控政策影响，下游采购及囤煤热情明显降温，沿海散货运输需求开始转弱。上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1240.74点。

自从4月份相关部门采取相关措施限制进口煤以来，煤炭市场信心提振。同时采暖季限产导致水泥、玻璃、钢铁等行业错峰生产，4、5月份工业用电需求增长较好，而今年水电增长仍较为乏力，火电需求持续向好。据统计，25日沿海六大电厂日耗煤量高达79.13万吨，明显高于往年同期。加之市场炒作情绪，煤炭现货价格不断冲高，给予电企较大生产压力。然而迎峰度夏还未正式来临，面对上述情况，发改委等部门于本周加大调控力度，相关会议要求严控煤价过快上涨，进一步规范煤炭市场秩序，打击违法违规炒作煤价、囤积居奇等行为，几大电厂也纷纷要求内部人员禁止采购高价市场煤。调控政策影响下，悲观情绪开始蔓延，下游采购规模出现萎缩，沿海煤炭运输市场行情逐渐趋弱。尤其下半周，运输市场货盘明显减少，船、货报价分歧较大，成交寥寥，沿海煤炭运价加速下跌。

5月25日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1334.85点。中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）中，各航线运价均有4元/吨左右的跌幅。其中，秦皇岛-上海（4-5万dwt）航线运价为43.5元/吨，较上周五下跌4.6元/吨；秦皇岛-张家港（4-5万dwt）航线运价为46.2元/吨，较上周五下跌5.2元/吨；秦皇岛-南京（3-4万dwt）航线运价为52.0元/吨，较上周五下跌4.4元/吨；华南航线运价相对坚挺，秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为48.1元/吨，较上周五下跌3.1元/吨。

目前，钢铁企业盈利空间尚可，且铁水性价比在废钢价格高位面前逐渐凸显，给铁矿石需求的上行带来一定契机。但鉴于港口库存依旧高位，铁矿石供需基本面难有明显改善，大部分钢厂铁矿石库存状况基本维持正常，保持随采随用状态，难有增量采购，由此对铁矿石运输需求的推涨动力不足。在沿海煤炭运价下跌背景下，5月25日，沿海金属矿石货种运价指数报收1163.55点，较上周下跌1.7%。

临储玉米的大规模投放依然是现货市场的最大压力，玉米现货价格呈底部企稳的态势，南北粮食价格依旧倒挂，贸易商发货积极性普遍不高，北方发运船舶艘数低位运行。而终端需求未来虽有转暖趋势，但是需求增长空间并不大，生猪养殖处于亏损状态，其整体存栏增长受到明显限制。5月25日，沿海粮食货种运价指数报收1158.37点。

受市场前期拉运影响，下游企业库容基本补满。与此同时，各大炼厂即将于六月迎来检修，货源或将减少。受此影响，沿海成品油运输市场价格涨势趋缓，涨幅缩窄。5月25日，上海航运交易所发布的中国沿海成品油运价指数（CCTFI）报收980.53点，较上周上涨0.3%；市场运价成分指数报收933.03点，较上周上涨0.7%。

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